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骨折风险知多少 FRAX工具你可造?
2015-01-09 13:01
来源:丁香园
作者:虎群盛
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背景:骨质疏松症表现为骨骼密度和骨骼质量降低,致使骨骼强度下降,骨折危险性增加,尤其是椎骨、腕骨、髋骨、骨盆和上肢骨。随着人类长寿和老龄社会的到来,骨质疏松症已成为老年人群常见的慢性病。骨质疏松症和相关的骨折是老年人病死和病残的主要原因。预防骨折无疑是骨质疏松防治策略的最重要、最核心的目标。2007年,世界卫生组织(WHO)推荐了一种骨折风险评估的新工具—FRAX,用以评估临床上哪些患者更需要接受骨质疏松诊断和治疗。简介:FRAX是一种利用临床危险因素来评估每位个体发生骨质疏松性骨折绝对风险的软件工具。该软件可以根据股骨颈骨密度(BMD)和骨折危险因子情况,通过一系列大样本循证医学原始数据,预测出某位患者10年内发生骨折的可能性,这种骨折部位包括髋部骨折百分率,也能计算出全身主要部位骨折的百分率。该软件可在互联网上直接访问。其中,主要部位骨折定义为脊柱、髋部、前臂及肱骨骨折。使用方法:在电脑上直接访问 http://www.shef.ac.uk/FRAX 或者中文版:http://www.shef.ac.uk/FRAX/tool.aspx?country=2,也可通过IPHONE手机的APP STORE下载FRAX应用,录入患者的性别、年龄、身高和体重。还有WHO所认可的7个骨折危险因素:是否有既往低能量骨折史、是否父母有髋部骨折史、是否目前依然吸烟、是否长期服用糖皮质激素类药物、是否有风湿性关节炎、是否有其他继发性骨质疏松因素、是否每日饮酒超过3个单位。若希望测定骨密度,则需要提供股骨颈骨密度的T值。适用人群:无骨折史但伴随低骨量的人群(T值>-2.5),因临床难以作出治疗决策,使用FRAX工具,可以方便快捷地计算出每位个体发生骨折的绝对风险,为制定治疗策略提供依据。适用人群为40-90岁男女,<40岁和>90岁的个体可分别按40岁或90岁计算。不适用人群临床上已确诊骨质疏松,即骨密度(T值)低于-2.5,或已发生了脆性骨折,本应及时开始抗骨质疏松治疗,不必再用FRAX评估。临床价值已有文献证实FRAX对于患者10年内骨折发生概率的预测准确可靠,当骨折风险高于一定阈值时,给与抗骨质疏松干预来降低骨折发生。英国的 Kanis教授使用FRAX评估了接近4万例英国老年人,样本年龄在50-84岁之间,其中17466 例进行了股骨颈BMD测量。该研究发现FRAX能够被利用来评估患者未来10年的骨折可能性。西班牙学者对65岁以上的5201名西班牙妇女进行了为期3年的前瞻性研究,比较三年内FRAX骨折预测值与实际观察值。结果发现50名妇女(0. 96%)发生了髋部骨折,201名(3. 81 %)妇女出现了主要部位骨折(髋部、前臂或肱骨),FRAX预测值与实际观察值之比在髋部骨折和主要部位骨折分别为1. 10和0. 66。相对而言,FRAX工具对主要部位骨折的风险预测值偏低。优点该工具的数据来源于前瞻性的大样本多中心的研究,是世界范围内人群基础上的循证医学结果。使用方法简单方便,可以通过网络、IPHONE手机、纸质图表等多种途径使用。在使用时可以同时合用或不合用骨密度BMD的测量值,因此,缺乏骨密度检查仪器的地区和机构仍可使用该工具评估患者骨折风险。目前已经衍生出适用于30多个国家或地区的不同版本FRAX,可以根据新的骨折发生率和死亡率进行修正,通过该工具可以形成新的骨质疏松诊疗指南,指导新药物研发,也可进行药效经济学分析。不足之处1、未能考虑地区、人种的差异FRAX中骨折相关危险因素的确定基于来自全球包括北美、欧洲、亚洲、澳洲等多个独立大样本前瞻性人群研究的原始资料和大样本荟萃分析,因此具有共性,也就是说这些因素对骨折的影响不限于国家、地区、人种、性别等因素。但FRAX的计算模型中还需要纳入相应国家人群骨折发生率和人群死亡率的流行病学资料,由于流行病学数据有限,不是所有地区均能应用。世界卫生组织建议对于尚无本国资料的国家,可以参考纳入邻近国家标准的FRAX工具来获得有相对有价值的结果。2、未能纳入其他与骨折相关其他因素除了在FRAX中涉及的七个骨折危险因素外,还有一些其他因素也与骨折关系密切。比如跌倒,大多数老年人的骨折发生在跌倒后,跌倒是导致发生骨折的直接因素,但是统计跌倒因素的报告形式不一致、难以标准化等原因,未见跌倒作为危险因素而纳入。但实际中,避免跌倒的确是预防骨折的有效措施。除此之外,癌症、糖尿病、骨性关节炎以及某些会造成骨质流失的药物(如降低乳腺癌复发的芳香化酶抑制剂)也会增加骨折风险,在未考虑上述因素的情况下使用FRAX评估会低估骨折风险。3、干涉阈值不通用FRAX只是根据前瞻性的数据分析计算出个体的骨折风险,但并未对预防性治疗的阈值提出通用的建议数值。美国制定的FRAX评估治疗阈值是10年髋部骨折概率高于3%,欧洲的一些国家的治疗阈值是10年髋部骨折风险大于5-7%。国内学者提出,新疆地区居民的干预阈值建议为6%。阈值越低,预防干预越早,骨折事件发生率会越低,但必然会提高医疗成本。如何确定干涉治疗阈值或许需要根据各个国家地区的社会、经济实际情况自行制定。4、其余不足未包含其他的骨量测量方法,如超声法或腰椎的BMD,也未能按照新的研究资讯及时更新,不同医生对患者骨质疏松的诊疗判断会略有差异。小结尽管有其局限性,但是WHO推荐的FRAX工具价值仍不可否认。WHO在推广使用这个评估工具的同时,也在不断更新、加深研究。目前的主流观点还是承认FRAX在预测骨质疏松性骨折时更具科学性和普遍性。如果FRAX联合BMD一起评估骨折风险,则结果将更具有参考价值。我们应该清楚,没有任何一个工具可以完美到既能准确识别即将发生脆性骨折的人群,又能避免对无骨折风险的人群进行治疗。了解和使用FRAX工具对于评估普通人群的骨折风险仍具有重要意义。最重要的一点,FRAX工具在电脑端使用是免费的,但在APP STORE上的价格是¥40元,土豪们不妨下载试用一下。参考文献:[1]张智海,高冰,刘忠厚. 应用骨折风险因子评估工具(FRAX)诊治骨质疏松症[J]. 中国骨质疏松杂志,2012,07:589-595.[2]李扶刚,张智海,刘忠厚. 应用WHO骨折风险因子评估工具(FRAX)诊断骨质疏松症的进展[J]. 中国骨质疏松杂志,2009,04:247-249.本文为丁香园骨科时间投稿作品,文中观点仅供参考。未经授权,禁止转载。文章题图:FRAX中文版网页截图。
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吴海培
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FRAX and FRAXplus Update
We have recently launched a parallel website to bring the FRAX web platform into the modern era, usable across a wide range of devices. (www.fraxplus.org)
FRAXplus® contains the most up-to-date FRAX calculators, freely available.
Additional features include access to an individualised FRAX account for storage of FRAX calculations and a beta-version, fee-based access to modifications of the FRAX probability (e.g. recency of fracture or falls in the previous year).
Once the FRAXplus® website is available in all the FRAX languages, the old FRAX website (https://frax.shef.ac.uk/FRAX) will be retired.
欢迎来到FRAX®
FRAX® 测评系统由世界卫生组织开发,用于评估患者的骨折概率。此系统的开发是基于患者实例的真实数据,将骨折概率与多种临床危险因子以及股骨颈的骨质密度(BMD)相结合。
Dr. John A Kanis
Professor Emeritus, University of Sheffield
FRAX®测评系统的开发是根据人口数量,通过对来自欧洲、北美。亚洲和澳大利亚的患者的研究而开发形成的。根据患者提供的精准的信息表格,通过电脑建模而得到的FRAX®测评系统已可在本网站中开放给用户使用。另有一些根据危险因子的数量而简化成的数表亦在本站提供下载,以便研究室用。
FRAX®运算法则可评估10年内患者的骨折概率。测评结果包括10年内髋骨骨折概率和10年内骨质疏松引起的主要骨折(临床性脊椎、前臂、髋骨或肩部骨折)。
Clarification
The University of Sheffield launched the FRAX tool in 2008. At that time the University hosted the The World Health Organisation (WHO) Collaborating Centre for Metabolic Bone
Diseases (1991-2010), and the FRAX tool is based on data generated from that centre. However, FRAX was neither developed or endorsed by WHO . Any references to the ‘WHO tool’
or to the WHO Collaborating Centre after it finished its work in 2010 are incorrect.
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网络版本 1.4.6
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UDI: (01)05065010474000(8012)1.4.6
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FRAX and FRAXplus Update
We have recently launched a parallel website to bring the FRAX web platform into the modern era, usable across a wide range of devices. (www.fraxplus.org)
FRAXplus® contains the most up-to-date FRAX calculators, freely available.
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The FRAX® tool has been developed to evaluate fracture risk of patients. It is based on individual patient models that integrate the risks associated with clinical risk factors as well as bone mineral density (BMD) at the femoral neck.
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The FRAX® models have been developed from studying population-based cohorts from Europe, North America, Asia and Australia. In their most sophisticated form, the FRAX® tool is computer-driven and is available on this site. Several simplified paper versions, based on the number of risk factors are also available, and can be downloaded for office use.
The FRAX® algorithms give the 10-year probability of fracture. The output is a 10-year probability of hip fracture and the 10-year probability of a major osteoporotic fracture (clinical spine, forearm, hip or shoulder fracture).
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简述FRAX - 部分算法稳定币 - 知乎
简述FRAX - 部分算法稳定币 - 知乎首发于以太坊切换模式写文章登录/注册简述FRAX - 部分算法稳定币登链社区区块链技术爱好者的家园译文出自:登链翻译计划译者:翻译小组校对:Tiny 熊本文永久链接:learnblockchain.cn/article…FRAX( Fractional-Algorithmic Stablecoin Protocol)是在以太坊网络上推出并与美元挂钩的去中心化,部分抵押的稳定币。最初是完全抵押的,其目的是逐步过渡到完全算法的稳定币协议本文简要介绍FRAX 稳定币,其运行机制,铸币模型以及处理金融冲击的能力。运行机制任何人都可以通过提供两个代币创建FRAX:抵押代币(当前为USDC)和协议权益股份币FXS。两个代币的比例由抵押比例确定。例如,比率为60%意味着可以用0.60美元的USDC和0.40美元的FXS铸造1美元的FRAX:抵押率为60%的示例1 FRAX始终可以以1的价格赎回。继续以60%的抵押品比率示例,每个FRAX都可以兑换0.60的抵押品和$0.40的FXS:抵押率为60%的示例FRAX通过USDC抵押担保,但与DAI等稳定币相反,FRAX设计为部分抵押担保。协议中持有的USDC储备金少于流通FRAX币的数量。FRAX的双向转换可确保与USDC挂钩:当 1 FRAX < $ 1,套利者会购买FRAX,并以FRAX去赎回USDC和FXS,并通过出售FXS获利。对 FRAX 的购买需求将让汇率恢复。当 1 FRAX > $ 1,套利者将通过USDAC和FXS去创建FRAX,并卖出FRAX而获利,卖出压力将促使汇率恢复。FRAX协议目前为三个流动性池(FRAX/USDC,FRAX/WETH和FRAX/FXS)提供激励,向流动性提供者铸造并向分发FXS。FXS奖励流动性提供者铸币税(Seigniorage)FRAX协议提出了铸币税的原始模型。铸造FRAX需要使用FXS。稳定币由于锚定美元具有价值,因此FXS也很有价值。铸币税的总金额是FXS的流通市值。FXS持有人从价格上涨中受益(铸币税)。铸造新的FRAX时,会按未抵押部分的比例燃烧FXS。继续前面的示例,抵押率为60%,铸造1 FRAX意味着烧掉了0.40美元的FXS:这减少了FXS的流通数量,从而推高其价格。此外,当协议降低抵押比例(CR: collateral ratio)时,铸造等量的FRAX,将燃烧更多的FXS。这也会产生更多的买入FXS,FXS持有人也因此受益。FRAX池中的流动性提供者也将从铸币税中受益。通过在三个激励池中提供FRAX,他们可以获得FXS。 抵押比例越少(即铸币税越高),它们获得的FXS越多。从100%的抵押比例到0%的抵押比例将使FXS 发行率提高2倍。FXS的价格基本上取决于供应方。一方面,稳定的FXS被铸造并分发给流动性提供者,扩大了流通供应量并向下施加压力。另一方面,随着使用率和采用率的增长,铸造的FRAX比赎回的要多,这意味着在此过程中会燃烧大量FXS,并将其从流通中撤出。为了对数字有所了解,假设FRAX的供应量在2021年将从50M扩大到300M,这是一个合理的预测。假设抵押比例为50%,则意味着需要额外的FXS为 0.5 x 250M = 125M。同时,FXS的释放量约为1.5 x 18M = 27M(考虑了50%的抵押比例)+逐步释放的团队/创始人/投资者的股份中的35M = 62M。供需之间的不匹配是设计使然,是价格上涨的重要因素。风险如果FRAX供应量增加并且协议变得更具算法性,则持有FXS会有所帮助。但还有一些风险,回想一下:如果1 FRAX < $ 1,套利者购买FRAX,赎回它们,以换取USDC和FXS以及“卖出” FXS。相反,如果1 FRAX > $ 1,套利者买FXS,用USDC和FXS铸造FRAX并卖出FRAX。在这两种情况下,维持与美元的挂钩,都是通过价格波动传导到给FXS持有者来完成,可能会出现较大的需求波动。特别是,如果FRAX合约需求下降,FXS的价格可能会下降。在罕见的黑天鹅事件中,这可能会触发银行运行式的FRAX大规模赎回。为了处理强收缩阶段,系统受到三种类型的防护措施的保护。首先,在收缩阶段,协议调整系统抵押率。 FRAX的赎回者获得更多的抵押品和更少的FXS。随着资产抵押率的提高,这将增加市场对FRAX的信心。其次,控制FRAX:FXS比率(称为增长率)。它是流通FRAX的数量除以FXS的完全稀释后的市值。FXS市值越大,那么在市场上出售的一定数量的FRAX,FXS的价格下降幅度就越小。比率低意味着系统更具弹性。 FRAX的供应量(截至2021年1月2日)为74M。 FXS的总市值为686M,比率为10.8%。但是,请记住,在短期/中期,FXS的流通市值较低(目前为16M)。第三,发行FRAX债券(仍未上线)可以通过激励持有人通过质押FXS 购买债券,来缓解收缩阶段的FXS 卖出。总而言之,FRAX是一个有趣的正在进行的货币实验,它在价格稳定、资本利用率和对抗审查之间取得了新的平衡。该协议运行一周后,效果很好。仍有待观察的是,降低抵押比例时是否依旧保持稳定性,以及能从去除资产质押的道路上走多远。相关资料:Frax 文档:https://docs.frax.finance/Frax 代码:https://github.com/FraxFinance本翻译由 Cell Network 赞助支持。来源:https://medium.com/coinmonks/frax-a-partially-collateralized-stablecoin-53d7841a4558登链社区 - 区块链技术爱好者的家园发布于 2021-03-08 15:28去中心化稳定币赞同 42 条评论分享喜欢收藏申请转载文章被以下专栏收录以太坊分享以太坊相关技
Messari:详解算法稳定币项目 Frax 运作机制与发展现状 - 知乎
Messari:详解算法稳定币项目 Frax 运作机制与发展现状 - 知乎切换模式写文章登录/注册Messari:详解算法稳定币项目 Frax 运作机制与发展现状0KX.BTCairBTCairMakerDAO创建的DAI(与美元1:1锚定)可以说是第一批也是最成功的稳定币之一。DAI于2017年推出,现已在整个DeFi生态系统中被用于借贷服务,或用于充当项目方的财政储备代币。当抵押品被置入MakerDAO协议的智能合约时,DAI就会被铸造出来。为了增加一层稳定性,MakerDAO要求DAI是超额抵押的,但这使得DAI的资本效率更低。在2018-2020年,随着更多用户和平台采用稳定币赚取收益,诸多协议利用稳定币扩展数字产品,DAI、USDT和USDC成为DeFi中较为普遍的稳定币。但USDC存在固有的中心化风险,它依赖于美元,而MakerDAO的DAI在很大程度上是由USDC作抵押品铸造的。无论如何,MakerDAO的DAI业务及平台本身的被采用情况,让业内人士关注稳定币在Web3生态系统中的必要性和增长潜力。在FRAX于以太坊主网上线前,即2020年12月21日以前,稳定币要么完全由抵押品支持(例如DAI),要么完全由算法支持(没有抵押品支撑)。Frax Finance于2019年5月首次宣布(当时称为Decentral Bank),该项目是一种“部分算法稳定币”协议(fractional-algorithmic stablecoin)。该项目由Sam Kazemian、Jason Huan和Travis Moore创建。FRAX旨在成为“世界上第一种去中心化的稳定币,其供应代币的一部分有抵押物支撑,一部分由算法维持稳定。”FRAX是第一种结合完全抵押(如MakerDAO的DAI)和完全算法稳定币设计原则的稳定币,以创造一种新的可扩展的、去信任化的稳定链上货币。FRAX与美元1:1锚定,试图维持1 FRAX = 1美元的汇率。FRAX的增长令人难忘。2021年第四季度,随着Frax v2的发布,FRAX获得了大规模采用及整个DeFi系统的联动。截至1月25日,Frax项目资金池通过该团队在2021年第四季度早期推出的AMO(算法做市程序),平均每天赚取50万美元的收入(年化约1.8亿美元)。在同一时期,FRAX的供应量从不足5亿美元攀升至惊人的26亿美元。理解Frax协议在初始阶段,FRAX 100%由抵押品支撑,这意味着铸造FRAX代币只需将抵押品置入铸造代币的合约中。目前,Frax正处于使用部分抵押品的阶段,这意味着铸造FRAX需要将适当的抵押品和FXS代币放入Frax协议中。虽然该协议旨在接受任何类型的加密货币作为抵押品,Frax将主要接受稳定币,以维持低波动性,促使Frax能够顺利过渡到抵押率更低、算法采用率更高的阶段。随着FRAX的发展和系统速率的提升,将ETH和BTC等不稳定的代币纳入未来的协议资金池将更容易、更安全。Frax协议实现了双代币系统:稳定币FRAX和协议治理代币FXS。双代币系统允许FRAX同时得到抵押品和算法(管理着FXS的销毁与赎回)的支持。当抵押品和FXS被存入FRAX协议合约时,FRAX将被铸造,铸造1枚FRAX所需要的抵押品数量由抵押率决定。Frax协议的抵押率决定了支撑1美元FRAX的抵押品和算法机制间的比例。例如,假设抵押率是80%,这意味着1美元的FRAX背后由80%的抵押物支持(如USDC等),20%由管理FXS供应的算法支持。无论是铸造还是赎回操作,Frax协议都遵守抵押率,保证每1美元的FRAX背后有1美元的价值担保。锚定稳定性是所有稳定币的关键。FRAX通过很深的流动性池维持与美元1:1的汇率。其中,最大的一个流动性池,,在Curve的FRAX3CRV池。截至目前,FRAX3CRV池含有约13亿枚FRAX,这种深度的流动性使FRAX能够以低滑点或无滑点的方式与其他稳定币进行互换交易。作为Frax v2协议的一部分,Curve AMO通过自动提供过剩的抵押品和FRAX到FRAX3CRV池中,确保FRAX3CRV池的深度充足,进一步提高了FRAX代币的稳定性(更多细节见下文的AMO部分)。FRAX/FXS/抵押品价格,是将Uniswap的相关代币对与Chainlink预言机的ETH/USD价格计算时间加权平均值得出的。Chainlink预言机让协议可获取美元兑各类代币的真实价格,而不只是Uniswap上稳定币资产池的平均价格。这使得FRAX对美元本身保持稳定,提供更大的弹性,而不仅仅锚定于其他稳定币的加权平均价格。Frax是一个基于随机性的协议,允许市场决定它在长期内的的抵押率。Frax协议不会去预估市场可接受的抵押率,相反,Frax允许抵押率上下浮动,由市场决定将每枚FRAX代币定价为1美元所需的抵押率。代币模型和代币增值FXS代币总供应量初始设定为1亿枚。随着更多FRAX被用于DeFi生态,FXS持有者的资产价值将不断提升,因为铸造FRAX需要销毁FXS(因此减少FXS供应,增加FXS持有者的资产价值)。随着FXS价值上升,FRAX的价格稳定性也会增加,这为所有借出或借入FRAX进行DeFi交易的人创造了正反馈循环。Frax协议还允许投资者在Uniswap上建立FRAX/FXS或FXS/ETH池成为流动性提供者,以产生代币兑换手续费收入。该协议还实现了投票托管(ve)治理代币机制。这种机制类似于Curve的veCRV治理代币,Frax协议在此基础上做了改动(下文有更多介绍)。此外,Frax还开发了一种独特的协议功能,称为算法做市程序,或AMO。这一机制进一步推动了FXS持有者积累收益。性能升级:veFXS和Frax v2 AMOsveFXS和cvxFXS该项目于2020年启动后不久,FXS持有者就被允许将其FXS代币锁仓,以生成veFXS,并获得特别激励、治理权和AMO(算法做市程序)的利润。Ve机制在几个DeFi协议中都很流行。FXS持有者有资格锁仓其FXS代币长达4年,FXS锁定时间越长,veFXS持有者获得的奖励就越多。但应该注意的是,veFXS代币不可转让。此外,veFXS持有者还可以参与Frax权重计量系统的使用,影响或指导FXS流入不同的Frax权重器(代币池)中——这与Curve协议及其权重计量系统的机制类似。veFXS用户可以将FXS直接用于一个或多个Frax权重器。一旦FXS全部释放,权重器将转而影响FRAX稳定币的通胀率,以继续奖励流动性提供者。最近,Convex与Frax协议合作,进一步调整两种协议的激励机制,特别是将veFXS锁定在CVX协议中。在深入了解这种合作关系之前,理解Convex在DeFi生态系统中的位置是很重要的。Convex于2021年5月推出,旨在通过其原生代币CVX创建获取CRV收益的入口,从而提高CRV激励,为流动性提供者和利益相关者简化CRV锁仓流程。因此,Convex一经推出,就开始积极吸纳CRV和veCRV代币。到2021年夏初,它成为了“Curve War”中最大的veCRV代币持有者。Curve Finance用CRV代币奖励流动性提供者,同时,对该协议的治理权可影响不同代币池的CRV奖励。到2021年底,Convex已经确定其主导Curve治理权的大股东地位。由于Convex是veCRV代币的主要所有者,DeFi协议开始与Convex建立合作,以此获得分配给veCRV持有者的Curve协议治理权和相关利益(veCRV持有者决定了Curve上不同代币池每10天内得到的CRV激励)。目前,Frax持有19%的CVX份额,这使得它们在Convex协议中拥有强大的治理权,可以被认为是veCRV治理权的代表,并指导未来的CRV激励分配。Frax和Convex的合作给veFXS持有者带来了额外益处。veFXS持有者可以将其veCVX锁定在Convex协议中,以换取cvxFXS。此时存入的veFXS将永远锁定,操作不可逆。所有的cvxFXS持有者将获得未来FPI(Frax价格指数)代币空投奖励。在未来,将创建cvxFXS/FXS代币对,以便协议和用户可以退换cvxFXS。截至目前,cvxFXS的质押和奖励业务仍在开发中,尚未最终确定。Frax v2: AMOFrax v2推出了算法做市模块,简称AMO。AMO通过自动处理FRAX及其抵押品在DeFi生态系统中的流动,为Frax创造更顺畅的运行过程。Frax的AMO根据抵押率,自动将抵押品或FRAX转移到资本效率高的地方,进一步促进FRAX的增长。Frax已经实施了几个关键的AMO:FXS 1559、Collateral Investor、Curve AMO、Uniswap v3和FRAX lending。FXS1559 是所有 AMO 必须沿用的协议内规则。 FXS1559 函数可计算 Frax 系统中高出抵押率的超额资产,并用该超额资产回购 FXS 进行销毁。直到 2021 年 10 月,FXS1559规定,50% 的超额资产将用于购买并销毁 FXS(通过减少供应量为 FXS 持有者创造收益),50% 直接给予 veFXS 持有者。 2021 年 10 月,Frax 通过了一项提案,将全部的AMO收入和利润的发放给 veFXS 持有者。这一改变进一步激励 FXS 持有者将他们的 FXS 锁定在 Frax 协议以换取 veFXS,而非持有 FXS。Collateral Investor AMO 将 Frax 资产池中闲置的 USDC 抵押品用于多种 DeFi 协议,例如 Aave、Compound 和 Yearn。该 AMO 将随着抵押率的变化而自动借出或收回抵押品。随着抵押率的降低和更多的 FRAX 被算法支持,Collateral Investor AMO 将自动向上述协议发送抵押品,从而为 veFXS 持有者产生额外的USDC 收益。如果抵押率上升且需要更多抵押品支持 FRAX,Collateral Investor AMO 将反向作用,根据市场计价的保持Frax 所需抵押率,将抵押品回收至 Frax 资产池。自实施以来,Collateral Investor AMO已为 veFXS 持有者赚取 6340 万美元的利润。Curve AMO 将闲置的 USDC 抵押品或新的 FRAX 转移到Curve的FRAX3CRV 池中,以创造更多流动性并使得 FRAX 与其他稳定币锚定。 FRAX3CRV 池将收取交易手续费、CRV 和其他 LP 奖励(通过将 CRV LP 置入 Yearn、StakeDAO 和 Convex协议)。交易费用和 LP 奖励将用于奖励 veFXS 持有者,而 CRV 奖励将用于提升 FRAX3CRV池的流动性奖励。与Frax的AMO 类似,随着抵押率的变化,FRAX 及USDC 将被从 FRAX3CRV 池中添加(抵押率降低)或移出(抵押率上升),以确保 FRAX 得到适当比例的抵押品支持。Uniswap v3 AMO(或称流动性AMO)通过在Uniswap v3提供流动性使FRAX和闲置抵押品发挥作用,为其他稳定币的交易或兑换FRAX提供流动性。由于AMO能够进入Uniswap v3的任何LP池,并针对其铸造FRAX,因此Uniswap v3 AMO可扩展至其他稳定币,及Uniswap v3上其他更不稳定的抵押品。AMO提供的流动性所产生的交易费用可被收回以奖励veFXS持有人。与其他AMO一样,随着抵押率的变化,FRAX和抵押品可以从它在Uniswap v3上的LP位置被添加或收回。FRAX Lending AMO 允许将 FRAX 置入 Aave 等代币借贷市场,允许任何人通过支付利息而非基础的铸造机制来获取 FRAX。在这些协议中提供的抵押物将支持 FRAX。这里使用的机制与 Maker 的 D3M 功能非常相似,其中,DAI 供应量根据当前的借贷需求在借贷市场进行扩张或紧缩。FRAX Lending AMO 会产生风险,因为 FRAX 由其他协议持有的抵押品支持,但该协议能够通过控制直接进入借贷市场的代币量来缓解这种风险。在这些 AMO 中,Collateral Investor AMO 为 Frax Finance 带来了大部分利润。如下图所示,自 2021 年 10 月实施以来,抵押品投资者已经累积产生价值约 7500 万美元的利润。目前,还有其他 AMO 正在准备中,比如Collateral Hedge(抵押品对冲)和 Tornado Cash 的集成。 这些AMO做市程序也将遵循所有 AMO 必须遵守的相同原则。随着 FRAX 在更多 DeFi 协议中被采用为稳定币,AMO 可能会继续更新迭代。市场概况Frax Finance 运行于稳定币市场,该市场主要由 USDC 和 USDT 等法币支持的稳定币主导。算法性质的稳定币最近出现了巨大的增长,特别是 FRAX,其市值自 2021 年 10 月以来增长了近 530%。这种趋势可能会持续下去,因为更为广泛的生态系统需要稳定币流动性以匹配其规模增长,而 FRAX 等算法稳定币可以利用它们的自动做市程序 AMO 填补这一空缺。然而,FRAX 并不是唯一一种打算在DeFi 领域扩张供应量的算法稳定币。 FEI 和 UST 等稳定币最近都出现了快速增长,UST 的市值徘徊在 106亿美元左右,而 FEI 在过去一个季度(2021 年第四季度)的市值增长了约 50%。稳定币正在以惊人的速度发展和增长,比如Fei 和 Rari 协议的合并,通过此次合并,Fei 将寻求利用 Rari 的借贷市场将其稳定币 FEI 进一步整合到 DeFi 系统中。关于算法稳定币,市场不太可能达到“赢家通吃”的状态。随着整个稳定币市场和 DeFi 产品的发展,Frax 和其他类似的稳定币协议可能会保持共同增长。从系统的角度来看,FRAX 在保持锚定方面做得非常出色,并展示了算法稳定币的强大效率。现在,其供应量已经增长并且存在很深的FRAX 流动性,似乎需要一场灾难性的(生态系统范围的)事件才可能破坏它,而FRAX 以及其他稳健的稳定币都存在这种风险。路线图和其他伙伴关系多链宇宙Frax 旨在跨多链进行互操作,每个链都没有封闭的 Frax 生态。出于这个原因,该协议有一个桥接系统,允许它在多链间维持紧密的联系和可替代性。重要的是,AMO 功能和 FRAX 计量系统可以部署在不同的链上,从而允许 FRAX 扩展到新的市场和链上。正如 Frax 团队所说:“Frax 协议是一个多链协议,在所有的智能合约上都具备全局状态一致性。 FRAX + FXS 代币是跨所有网络的单一发行版本。”每个区块链都有一个规范的 FRAX 和一个规范的 FXS 合约,称为“FRAX”和“FXS”。这些代币是 AMO 控制器扩张或紧缩的,用户可以铸造或赎回。FPI:Frax 价格指数代币2022 年 1 月 1 日,Sam Kazemian在推特上表示,Frax 团队一直在研究 Frax 价格指数代币 (FPI),这将使DApp能够将 FPI 作为与算法稳定币挂钩的资产。目前,FPI项目尚未被透露太多信息,但是,cvxFXS 持有者将获得 FPI 空投奖励。其他的近期合作伙伴:OlympusDAO 和 Ondo Finance还有其他的合作伙伴,例如 OlympusDAO 和 Frax Finance (OHM <> FRAX) 之间的代币交换,以“进一步激励团队合作”。 OlympusDAO 团队一直在积极构建一个充满 DeFi 代币和稳定币的金库,并可绑定到他们的 OHM 代币。这使得 OlympusDAO 能够为协议拥有的流动性创建一个完整市场。最近的另一个合作伙伴是 Ondo Finance 。这种合作关系旨在创造一种产品,Ondo 将其称为“Frax-as-a-Service”或 FaaS。这个想法是,一个新协议将能够将他们的原生代币存入 Ondo 保险库,Frax 和 Ondo 将把存入协议的资产与等量的 FRAX 相匹配,从而创建一个流动性对。这使协议能够立即为其代币提供流动性,供用户和协议置入或撤出资金,而无需设置流动性挖矿程序。作为参与方,Frax Finance 将获得其提供的流动性的 5%年化收益。总结Frax允许市场确定1美元FRAX应匹配的抵押率,随着对FRAX需求量增加,veFXS持有者将通过AMO做市获得回报和利润,充分利用闲置的抵押品。虽然FRAX和Web3金融领域内的任何代币都有风险,但Frax协议的分数算法的稳定币创新实验,已被证明是一种难以置信的创新。拥有多种不同设计原理的稳定币(DAI、FRAX、MIM、UST等)是对加密货币和Web3生态系统的一种增值,因为它削弱了区块链生态系统内的风险。FRAX和FXS基于长期的思维和愿景,将FRAX整合到关键的DeFi协议。FRAX新颖的分数算法稳定币设计允许资本效率高的稳定币被创建并被配置,随着整个市场的持续扩张,FRAX应该有能力进一步实现增长。免责声明:作为区块链信息平台,本站所提供的资讯信息不代表任何投资暗示编辑于 2022-02-11 23:54比特币 (Bitcoin)区块链(Blockchain)数字货币赞同添加评论分享喜欢收藏申请-1.5 %����
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